În câteva cuvinte
Articolul explorează impactul tarifelor impuse de președintele Trump asupra încrederii investitorilor în economia SUA. Se discută despre scăderea simultană a valorii acțiunilor, obligațiunilor și dolarului, fenomen rar întâlnit în SUA, și despre potențialele consecințe negative, inclusiv riscul pierderii încrederii investitorilor străini și dificultăți în finanțarea cheltuielilor guvernamentale. Articolul subliniază incertitudinea piețelor și complexitatea interpretării datelor economice, dar și importanța încrederii în stabilitatea economiei americane.
Afaceri
Vânzare SUA? De ce tarifele lui Trump ar putea declanșa o furtună istorică pe Wall Street
21 aprilie 2025 5:00 AM ET
De Rafael Nam
Ceva rar se întâmplă pe Wall Street: acțiunile, obligațiunile și dolarul scad în același timp – iar investitorii dezbat de ce.
Timp de decenii, sistemul financiar american a fost considerat unul dintre cele mai stabile și puternice din lume. Acum, există temeri că ceva fără precedent s-ar putea întâmpla ca urmare a tarifelor președintelui Trump: investitorii de pretutindeni ar putea să-și piardă încrederea în Statele Unite.
-
Economie
Tarifele alimentează temerile unei recesiuni. Ce este necesar pentru a declara efectiv una? -
Economie
Trump cere «terminarea» președintelui Fed, Jerome Powell, într-un atac devastator
Preocupările apar în timp ce Wall Street este zguduit de un eveniment extrem de rar: acțiunile, obligațiunile guvernamentale americane și dolarul sunt toate lovite în același timp – și nu toată lumea este de acord de ce. Cea mai pesimistă teamă este că vânzările masive înseamnă că investitorii din întreaga lume își pierd încrederea în SUA ca urmare a politicilor imprevizibile ale lui Trump – și, prin urmare, își reduc investițiile în general. Dacă este adevărat, ar reprezenta o schimbare seismică în sistemul financiar global, în care SUA nu mai sunt considerate un refugiu sigur.
Mesaj sponsorizat
Și contează și în SUA. Încrederea investitorilor străini în Statele Unite este crucială – nu numai pentru trilioanele de dolari legați de piețele financiare ale acestei țări, ci și pentru modul de viață american. Iată cinci întrebări cheie despre furtuna financiară pe care președintele Trump ar fi putut-o dezlănțui. Ce se întâmplă pe piețe? Imediat ce Trump a dezvăluit tarifele pe 2 aprilie, piețele bursiere au scăzut vertiginos în întreaga lume. Asta nu a fost o surpriză. Acțiunile tind să reacționeze imediat la vești mari – bune și proaste. Media industrială Dow Jones și-a revenit oarecum după ce Trump a suspendat multe dintre tarifele sale, dar este încă în scădere cu peste 7% de la anunțul său inițial. Dar, de obicei, în perioade de turbulențe intense, investitorii se grăbesc să cumpere obligațiuni guvernamentale americane și dolarul. Și pe bună dreptate.
-
Economie
Agenda economică a lui Trump se confruntă cu un potențial inamic mare: vigilenții obligațiunilor
Obligațiunile de trezorerie ale SUA, sau doar Trezoreriile, așa cum sunt cunoscute de obicei, sunt considerate pe scară largă printre cele mai sigure active din lume, vândute – și susținute – de puterea economică a lui Uncle Sam. Și dolarul este cea mai mare monedă din lume, folosită peste tot, de la cumpărarea benzinei la stația locală până la plata tranzacțiilor comerciale din întreaga lume. O scădere simultană pe toate piețele – de la acțiunile unei țări până la moneda sa – se întâmplă ocazional în economiile emergente, cum ar fi atunci când criza financiară asiatică a măturat regiunea la sfârșitul anilor 1990.
Mesaj sponsorizat
S-a întâmplat rar în SUA, potrivit multora care urmăresc piața. Deci, de ce acțiunile, obligațiunile și dolarul scad în același timp? Asta dezbat chiar și cele mai inteligente minți de pe Wall Street. O explicație este că are de-a face cu investitorii sofisticați, atât străini, cât și interni, care își ajustează portofoliile pe baza știrilor despre tarife care au uimit majoritatea oamenilor de pe piețele financiare. La urma urmei, mulți investitori crezuseră că Trump folosește doar tarifele ca tactică de negociere. În schimb, tarifele sale sunt atât de ample încât amenință să lanseze o nouă ordine economică globală. Unii analiști o compară cu momentul în care președintele Nixon a deconectat dolarul american de aur, în ceea ce a devenit cunoscut sub numele de «șocul Nixon». Dar există o altă explicație pentru motivul pentru care toate cele trei piețe au scăzut: ce se întâmplă dacă vânzarea masivă a reprezentat momentul în care SUA și-au pierdut încrederea investitorilor globali – și acum înseamnă că obligațiunile și dolarul american nu mai sunt considerate printre cele mai sigure investiții din lume? La urma urmei, în mai puțin de 100 de zile, Trump a neliniștit, de asemenea, investitorii cu concedieri haotice în întreaga forță de muncă federală, a făcut presiuni pentru a achiziționa Groenlanda, și-a exprimat dorința de a «lua înapoi» Canalul Panama și a spus că Canada ar trebui să devină al 51-lea stat, printre multe alte acțiuni. Luate împreună, creează ceea ce piețele urăsc cel mai mult: imprevizibilitatea. – iar Wall Street se teme că îi face pe investitorii străini să-și piardă încrederea în SUA ca urmare.
De ce sunt investitorii străini atât de critici? Timp de decenii, investitorii străini – de la băncile centrale globale majore până la fondurile mom-and-pop – au plasat o parte din banii lor în obligațiuni vândute de guvernul SUA, deoarece sunt văzute ca refugii sigure. Toți acei bani ajută SUA să continue să cheltuie bani, chiar și atunci când țara se confruntă cu deficite tot mai mari. De asemenea, contribuie la un dolar mai puternic, deoarece investitorii străini trebuie să cumpere dolari pentru a putea cumpăra obligațiuni americane.
Mesaj sponsorizat
Deoarece există atât de mulți investitori dispuși să cumpere obligațiuni de la Uncle Sam, SUA nu trebuie să plătească rate mari ale dobânzii. Este efectiv ca și cum ai avea un card de credit cu dobândă scăzută: oferă țării mai multă încredere să cheltuie bani, deoarece își poate permite să-și finanțeze achizițiile. Potrivit ultimului calcul al SUA, investitorii străini dețineau active de peste 8 trilioane de dolari în datorii emise de guvernul federal. Ce se întâmplă dacă investitorii străini încetează să cumpere? Efectele asupra finanțelor SUA ar putea fi dezastruase. Înapoi la analogia cardului de credit: să presupunem că te-ai bazat mult timp pe un card de credit cu dobândă scăzută pentru a-ți plăti facturile. Dar, brusc, acea companie de carduri de credit decide că ești prea riscant din punct de vedere financiar și încetează să-ți mai împrumute bani decât dacă ești dispus să plătești rate ale dobânzii mult mai mari. Asta poate să nu te bage în faliment, dar din punct de vedere financiar, ar fi foarte dureros. Asta se întâmplă atunci când cumpărătorii străini de obligațiuni devin ezitanți: crește ratele dobânzii pe care SUA trebuie să le plătească pentru a-i atrage să cumpere – și face împrumuturile mult mai scumpe, făcând mai dificilă finanțarea cheltuielilor țării.
O teamă și mai mare este că investitorii străini ar putea decide în mod deliberat să nu mai cumpere obligațiuni americane ca o modalitate de a afecta financiar națiunea. Și nu există nicio țară de care investitorii să-și facă mai multe griji decât China. În ciuda tensiunilor de lungă durată dintre SUA și China, un lucru a rămas constant: China a continuat să cumpere obligațiuni guvernamentale americane. Acum deține active de peste 750 de miliarde de dolari, potrivit ultimului calcul al guvernului, ceea ce o face al doilea cel mai mare deținător străin de Trezorerii după Japonia. Este o relație reciproc avantajoasă. Permite SUA să continue să cheltuie bani și oferă Chinei o investiție ultra-sigură. Dacă China ar înceta să mai cumpere atât de multe obligațiuni americane – sau, mai rău, ar începe să-și vândă portofoliul – impactul ar putea fi masiv. Ar dezlănțui turbulențe financiare pe piețe, ridicând brusc îngrijorări cu privire la faptul că cele mai mari două economii ale lumii ar putea să se lanseze într-un război financiar reciproc distructiv.
Mesaj sponsorizat
Deci, de ce nu există un acord cu privire la ceea ce se întâmplă de fapt? În medie, în fiecare zi au loc tranzacții în valoare de sute de miliarde de dolari pe piețele de obligațiuni din SUA. Este imposibil de știut cine se află în spatele fiecărei tranzacții în timp real. Experții de pe Wall Street se bazează adesea pe statisticile guvernamentale întârziate, precum și pe datele de la furnizorii privați, pentru a încerca să-și dea seama cine sunt marii cumpărători și vânzători de obligațiuni guvernamentale. Dar chiar și aceste date sunt supuse interpretării. În ultimele zile, secretarul Trezoreriei, Scott Bessent, a respins noțiunea că investitorii străini vând obligațiuni americane. El a mai spus că nu crede că China intenționează să riposteze împotriva SUA prin vânzarea obligațiunilor sale. Cu toate acestea, speculațiile și incertitudinea continuă – și este puțin probabil ca acest lucru să se schimbe în curând.
«Cred că piețelor le va lua timp să revină la normal», a spus Kevin Ford, analist la firma globală de plăți comerciale Convera. «Sunt atât de multe întrebări și nu există cu adevărat un manual pentru asta». Dar există un lucru cu care sunt de acord mulți analiști: chiar dacă investitorii lumii nu se grăbesc la ieșiri, încrederea în SUA a suferit o lovitură puternică. «Ne ia mult timp să construim încredere cu prietenii, cu soțiile, cu iubiții și, totuși, s-ar putea pierde într-o secundă», spune Marc Chandler, strateg șef de piață la Bannockburn Capital Markets. «Și cred că va fi greu pentru SUA să recapete acea încredere».
Tarife
Piața bursieră
Trezorerii
Politica economică
Wall Street
Facebook
Flipboard
Email
