În câteva cuvinte
Banca Centrală Europeană (BCE) a decis să mențină ratele dobânzilor la nivelul actual, în contextul în care inflația a revenit sub control, iar economia zonei euro demonstrează o rezistență neașteptată față de impactul tarifelor comerciale. Atenția este îndreptată către declarațiile președintei BCE, Christine Lagarde, privind rolul băncii în gestionarea posibilelor turbulențe de piață legate de deficitul bugetar al Franței. O nouă reducere a ratelor ar putea avea loc în următoarele luni.
Banca Centrală Europeană (BCE) a decis astăzi, conform așteptărilor, să mențină ratele cheie ale dobânzilor la nivelul actual. Această decizie este fundamentată pe faptul că inflația din zona euro a revenit sub control, iar economia regiunii demonstrează o rezistență mai bună decât se anticipa, făcând față cu succes impactului tarifelor comerciale impuse de fostul președinte american Donald Trump.
Atenția participanților de pe piață se va concentra acum asupra declarațiilor președintei BCE, Christine Lagarde. În special, sunt așteptate comentarii privind rolul potențial al Băncii Centrale în limitarea eventualelor turbulențe de piață care ar putea apărea din cauza deficitului bugetar necontrolat al Franței și a blocajului politic din țară.
Spre deosebire de BCE, Rezerva Federală a SUA a lăsat deschisă posibilitatea unei reduceri a ratelor la reuniunea sa din 17 septembrie.
Cele 20 de țări care utilizează moneda euro – și unde BCE stabilește politica de rate – au înregistrat o creștere de 0,1% în al doilea trimestru comparativ cu trimestrul precedent. Deși nu este un rezultat spectaculos, acesta indică o evitare a unei recesiuni complete, în ciuda perturbărilor cauzate de noile și mai mari tarife ale președintelui american Donald Trump. Sondajul S&P Global privind managerii de achiziții, un indicator cheie al activității economice, a fost de 51,1 în august, cu valori peste 50 indicând expansiune.
Inflația din zona euro a fost de 2,1% în august, aproximativ în concordanță cu ținta băncii de 2%. Având în vedere că creșterea economică se menține, acest lucru înseamnă că nu există o presiune mare pentru a modifica ratele joi. Analiștii consideră că o altă reducere este posibilă în următoarele luni.
Problemele fiscale ale Franței reprezintă o provocare pentru comunicarea lui Lagarde la conferința de presă de după decizie. Costurile de împrumut ale guvernului francez pe piața obligațiunilor au crescut oarecum din cauza incapacității de a aborda deficitul mare, care a fost de 5,8% din PIB anul trecut. În cazul unei panici de piață complete care ar duce la creșterea ratelor, BCE ar putea interveni pentru a achiziționa obligațiuni franceze și a reduce costurile de împrumut. Dar acest lucru este posibil doar pentru țările care respectă regulile UE privind limitarea datoriei sau care se mișcă pentru a le respecta, ceea ce Franța nu face în acest moment.
„Lagarde va trebui să-și aleagă cuvintele cu grijă joi, nici sugerând că BCE ar putea în cele din urmă să salveze un „păcătos fiscal nepocăit”, nici adoptând o linie atât de dură încât să destabilizeze piețele care încă acordă Franței beneficiul îndoielii”, a declarat Holger Schmieding, economist-șef la Berenberg Bank.
