În câteva cuvinte
Donald Trump a lansat un atac la adresa independenței Rezervei Federale a SUA, amenințând cu demiterea președintelui Jerome Powell. Pretextul ar putea fi costurile ridicate ale renovării sediului Fed, o mișcare ce ar putea destabiliza grav economia americană și piețele globale.
Președintele Donald Trump și-a intensificat atacurile asupra Rezervei Federale (Fed) și a președintelui acesteia, Jerome Powell. Trump sugerează că presupusa gestionare defectuoasă a unui proiect de renovare a clădirii ar putea constitui un motiv pentru demiterea lui Powell.
O astfel de măsură fără precedent ar putea arunca piețele financiare într-o spirală descendentă și, în timp, ar putea duce la creșterea ratelor dobânzilor și la slăbirea economiei americane. Dacă investitorii încep să se îngrijoreze că Fed nu mai este independentă, mai puțini ar putea cumpăra obligațiuni americane, ceea ce ar crește rata dobânzii la aceste obligațiuni și ar majora costurile de împrumut în general.
Trump l-a criticat pe Powell deoarece acesta a menținut rata dobânzii pe termen scurt controlată de Fed la 4,3% în acest an, după ce a redus-o de trei ori anul trecut. Powell afirmă că Fed dorește să observe cum răspunde economia la tarifele vamale ample impuse de Trump la importuri, care, potrivit lui Powell, ar putea duce la creșterea inflației.
Prudența lui Powell l-a înfuriat pe Trump, care a cerut Fed să reducă costurile de împrumut pentru a stimula economia și a reduce ratele dobânzilor pe care guvernul federal le plătește pentru datoria sa.
De ce contează independența Fed?
Economiștii au preferat mult timp băncile centrale independente, deoarece acestea pot lua mai ușor măsuri nepopulare pentru a combate inflația, cum ar fi creșterea ratelor dobânzilor. Importanța unei Fed independente a fost consolidată pentru majoritatea economiștilor după inflația galopantă din anii 1970 și începutul anilor 1980. Fostul președinte al Fed, Arthur Burns, a fost acuzat că a permis accelerarea inflației din acea eră, cedând presiunilor președintelui Richard Nixon de a menține ratele scăzute înaintea alegerilor din 1972.
În contrast, Paul Volcker, numit președinte al Fed în 1979, a ridicat rata pe termen scurt la un nivel uluitor de aproape 20%. Deși a provocat o recesiune dureroasă, până la mijlocul anilor 1980, inflația a fost adusă sub control. Disponibilitatea lui Volcker de a impune măsuri dure economiei pentru a jugula inflația este considerată un exemplu cheie al valorii unei bănci centrale independente.
Care este problema cu proiectul de construcție?
Fed a renovat sediul său din Washington, D.C. și o clădire vecină. Costul estimat a crescut de la 1,9 miliarde de dolari la aproximativ 2,5 miliarde de dolari, pe fondul creșterii prețurilor la materialele de construcție după puseul inflaționist din 2021-2022. Întrebat dacă acest cost ar putea fi un motiv pentru a-l demite pe Powell, Trump a răspuns: „Cred că da”. Totuși, criticii subliniază că, în 2020, mai mulți numiți de Trump într-o comisie de evaluare au insistat ca Fed să includă mai multă marmură în renovare.
Ce cred investitorii de pe Wall Street?
O încercare de a-l demite pe Powell ar provoca aproape sigur o cădere a prețurilor acțiunilor și o creștere bruscă a randamentelor obligațiunilor, majorând costurile de împrumut. Majoritatea investitorilor preferă o Fed independentă, parțial pentru că gestionează de obicei mai bine inflația fără a fi influențată de politică, dar și pentru că deciziile sale sunt mai previzibile. Dacă Fed ar fi mai influențată de politică, deciziile sale ar fi mai greu de anticipat.
Poate președintele să-l demită pe Powell?
O hotărâre recentă a Curții Supreme privind alte agenții independente sugerează că un președinte nu poate demite șeful Fed doar pentru că nu este de acord cu alegerile sale de politică monetară. Însă, ar putea să-l înlăture „pentru un motiv întemeiat”, interpretat de obicei ca fiind o formă de abatere sau neglijență. Acesta este probabil motivul pentru care administrația Trump se concentrează pe renovarea clădirii, în speranța că ar putea oferi un pretext „întemeiat”. Cu toate acestea, Powell s-ar opune probabil oricărei încercări de înlăturare, iar cazul ar putea ajunge la Curtea Supremă.
