În câteva cuvinte
Rezerva Federală a SUA probabil va menține ratele dobânzii neschimbate, dar ar putea exista divergențe în rândul conducerii. Aceste divergențe ar putea indica o luptă pentru viitoarea funcție de președinte și ar putea reflecta perspective diferite asupra stării economiei SUA.
WASHINGTON (AP) — Doi oficiali de rang înalt ai Rezervei Federale (Fed) ar putea vota împotriva deciziei băncii centrale de a menține rata dobânzii cheie neschimbată, așteptată miercuri. Aceasta ar putea fi un semn de diviziune în cadrul Fed, reflectând perspectivele economice neclare și, posibil, lupta pentru înlocuirea președintelui Jerome Powell, al cărui mandat expiră în mai 2026.
Bazându-se pe declarațiile lor din ultimele două luni, este posibil ca guvernatorii Christopher Waller și Michelle Bowman să voteze împotriva menținerii ratei pe termen scurt la aproximativ 4,3%. Dacă acest lucru se va întâmpla, ar fi prima dată în peste trei decenii când doi guvernatori ar vota împotrivă. Diviziunea ar putea fi o previzualizare a ceea ce s-ar putea întâmpla după plecarea lui Powell, dacă președintele Donald Trump ar numi un înlocuitor care să pledeze pentru rate ale dobânzii mult mai scăzute, așa cum dorește Casa Albă. Alți oficiali Fed ar putea să se opună dacă un viitor președinte ar încerca să reducă ratele mai mult decât ar susține condițiile economice.
Deocamdată, orice divergență ar reflecta probabil cel puțin două moduri diferite de a vedea economia SUA, care este în mod clar în flux. Prima modalitate este cea descrisă de majoritatea oficialilor Fed: șomajul este scăzut, economia crește, deși modest, iar inflația este sub control, în mare parte datorită tarifelor. Prin urmare, de ce să nu menții ratele și să vezi ce se întâmplă în continuare? Dacă inflația continuă să crească, o reducere a ratei ar putea înrăutăți lucrurile — Fed-ul crește în mod normal costurile de împrumut pentru a combate inflația. Și atâta timp cât economia merge bine, nu este nevoie să reduci ratele pentru a sprijini creșterea.
Celălalt punct de vedere este mai îngrijorător: există semne că economia slăbește, cum ar fi încetinirea creșterii angajărilor în sectorul privat, scăderea cheltuielilor de consum și, în general, o creștere modestă. Economia, în primele șase luni ale anului, probabil a crescut într-un ritm anual de aproximativ 1,5%. În același timp, tarifele au crescut inflația mai puțin decât au anticipat mulți economiști.
„Creșterea angajărilor în sectorul privat este aproape de stagnare”, a declarat Waller la începutul acestei luni. „Nu ar trebui să așteptăm ca piața muncii să se deterioreze înainte de a reduce rata politicii.” Când Fed reduce rata, aceasta duce adesea la scăderea costurilor de împrumut pentru creditele ipotecare, creditele auto și cardurile de credit.
Unii economiști sunt de acord cu preocupările lui Waller legate de piața muncii. Excluzând angajările guvernamentale, economia a adăugat doar 74.000 de locuri de muncă în iunie, majoritatea acestor creșteri având loc în domeniul sănătății.
Waller a fost numit în consiliul de administrație al Fed format din șapte membri de către Trump în timpul primului mandat al președintelui. El este adesea menționat ca un posibil înlocuitor pentru Powell. Waller a subliniat în mai multe discursuri că nu crede că tarifele lui Trump vor duce la o inflație persistentă.
Bowman, vicepreședintele pentru reglementare, a fost, de asemenea, numită în timpul primului mandat al lui Trump. Ea consideră că Fed ar trebui să reducă în curând costurile de împrumut. Bowman este, de asemenea, un posibil înlocuitor pentru Powell, deși cu o șansă mai mică.
Michael Feroli, economist la JPMorgan Chase, a declarat săptămâna aceasta că, dacă perechea ar vota împotrivă, „ar spune mai mult despre auditarea pentru numirea în funcția de președinte al Fed decât despre condițiile economice”.
Reuniunea de două zile a Fed are loc după o săptămână de tensiuni cu Casa Albă a lui Trump, care l-a acuzat pe Powell de gestionarea necorespunzătoare a unei renovări extinse, în valoare de 2,5 miliarde de dolari, a două clădiri de birouri. Trump a sugerat acum două săptămâni că costul în creștere al proiectului ar putea fi un „motiv de concediere”, dar de atunci a renunțat la această caracterizare.
În mod notabil, Trump susține că Fed ar trebui să reducă ratele deoarece economia merge foarte bine, ceea ce este un punct de vedere diferit de aproape toți economiștii, care spun că o economie sănătoasă, în creștere, nu are nevoie de reduceri ale ratelor.
